Carta Mensal - Julho/26

Rota de colisão

por Oscar Frank Júnior, Economista

A geopolítica voltou a ser um tema fundamental em julho. Nesse sentido, o Memorando de Entendimento entre Estados Unidos e Irã no dia 17 de junho não se mostrou um instrumento efetivo visando à paz duradoura. Devido à retomada dos ataques, o barril de petróleo encerrou o período cotado a US$ 87,90 – salto de 23,5% no mês, configurando o recorde desde março, no princípio do conflito.

No que se refere aos Estados Unidos, o FOMC (órgão responsável pela política monetária) manteve a taxa básica de juros entre 3,50% e 3,75% ao ano. Dos 12 diretores votantes, 3 defenderam +0,25 ponto percentual, lembrando que tamanho dissenso não é comum. O comunicado não apresentou mudanças em
relação ao de junho, mas a coletiva de imprensa de Kevin Warsh, presidente do Fed, trouxe implicações. Por um lado, o chairman afirmou que não existe uma meta flexível para a inflação, de modo que o intuito é promover a convergência para 2,0%. Por outro, citou que aumentos de juros “podem integrar a solução”.
Além disso, reiterou o benefício de não fornecer sinalizações a respeito dos próximos passos (forward guidance). Na sua visão, isso impõe que os agentes acompanhem os indicadores e monitorem os riscos sem o posicionamento da instituição.

Consequentemente, os rendimentos dos títulos da dívida americana reagiram, com fechamento nos papéis de 2 anos e abertura nos de 30 anos. O movimento está associado à interpretação de condescendência quanto ao compromisso de preservar o poder de compra do dólar, tolerando juros menores no curto prazo. Em razão do processo de contaminação da formação das expectativas de preços, o custo exigido para atingir o objetivo de 2,0% é maior, obrigando a política monetária a ser bem mais restritiva depois. Do ponto de vista prospectivo, o mercado confere probabilidade majoritária a pelo menos uma elevação dos juros até o fim de 2026, a despeito da incerteza expressiva...

Resumo Semanal

De 24 a 28 de Agosto de 2026

DESTAQUES DA SEMANA | DESTAQUE NACIONAL E INTERNACIONAL
RECOMENDAÇÃO DE LEITURA DA SEMANA | AÇÕES EM DESTAQUE NA SEMANA

• A inadimplência das famílias registrou recorde em julho, segundo dados do Banco Central divulgados nesta sexta-feira. Subiu de 5,4% em junho para 5,8%, o maior patamar desde março de 2011. No crédito livre, modalidades em que os juros são pactuados livremente entre o banco e o tomador do empréstimo, o número é ainda maior, passou de 7,4% para 7,8% – também a maior taxa da série histórica. Da mesma forma, a inadimplência pessoa física foi recorde no crédito direcionado, com alta de 3% para 3,4%.
  
  
• A Braskem comunicou que, nesta sexta-feira, o juízo da 2ª Vara de Falências e Recuperações Judiciais da Comarca de São Paulo aprovou o processamento da recuperação extrajudicial da petroquímica e de certas controladas. A decisão ratificou a suspensão, pelo prazo de 120 dias, já
  levando em conta o desconto dos 60 dias conferidos pela decisão que deferiu a tutela cautelar, de todas as execuções em curso contra as requerentes por credores sujeitos à recuperação extrajudicial. O processo busca reestruturar dívidas de US$ 10,9 bilhões